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更新︰2020-04-09 10:57:47       來源︰ 中國證券報 

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進入2020年以(yi)來,房地產上(shang)市公(gong)司密(mi)集(ji)發布海外融資計(ji)劃。截(jie)至目前,房企海外融資計(ji)劃規模超(chao)過100億美元,延續2019年海外融資井(jing)噴態勢(shi)。房企海外融資shi)諳摶話憬銑?F渲校 堆蠹ji)團等房企計(ji)劃發行10年期(qi)海外融資shi)本蕁/p>

融資規模較大

今(jin)年以(yi)來,華(hua)夏幸福、建業地產、中國恆(heng)大、龍湖集(ji)團等數十家(jia)房企發布了海外融資計(ji)劃,多(duo)數房企海外融資規模較大。上(shang)市房企延續2019年海外融資井(jing)噴態勢(shi)。2019年,房地產開發企業利用外資規模增(zeng)長幅(fu)度超(chao)過6成。

國家(jia)統(tong)計(ji)局披露的2019年1-12月全國房地產開發投資和銷售情(qing)況顯示,2019年房地產開發企業到(dao)位(wei)資金178609億元,比上(shang)年增(zeng)長7.6%,增(zeng)速比1-11月份加快(kuai)0.6個百分點,比上(shang)年加快(kuai)1.2個百分點。其中,國內貸款(kuan)25229億元,增(zeng)長5.1%;利用外資176億元,增(zeng)長62.7%;自籌資金58158億元,增(zeng)長4.2%;定金及預收款(kuan)61359億元,增(zeng)長10.7%;個人按揭貸款(kuan)27281億元,增(zeng)長15.1%。

部分房企近期(qi)發布了多(duo)筆海外融資計(ji)劃。以(yi)華(hua)夏幸福為例,2020年04月09日(ri),公(gong)司境外間接全資子公(gong)司CFLD (CAYMAN)INVESTMENT LTD.完成境外發行12億美元的高級無抵押定息(xi)債券。其中,5億美元高級無抵押定息(xi)債券期(qi)限為3年,票面利率為6.9%;7億美元高級無抵押定息(xi)債券期(qi)限為5年,票面利率為8.05%。

不少房企海外融資shi)諳藿銑?Ryi)遠洋集(ji)團為例,經扣(kou)除(chu)發行費用、折(zhe)扣(kou)、開支(zhi)等,其全資子公(gong)司發行票據估計(ji)所(suo)得款(kuan)淨額約為3.91億美元,利率為4.75%。所(suo)得款(kuan)淨額主(zhu)要用于償(chang)還(huai)現有債務(wu)。票據將于2020年04月09日(ri)到(dao)期(qi),發行期(qi)限為10年。

1月8日(ri),碧桂園發行2027年1月到(dao)期(qi)的5.5億美元票據,利率為5.125%。同(tong)時(shi),碧桂園發行2030年1月到(dao)期(qi)的4.5億美元票據,利率5.625%。其中,勵國集(ji)團已購買總額為8000萬美元的2030年1月到(dao)期(qi)票據,勵國集(ji)團由公(gong)司主(zhu)席兼執行董事楊國強直接全資擁有。

中原地產首席分析師張大偉(wei)表(biao)示,房企抓緊窗口期(qi),大額度發行美元債。2019年房企美元債刷新紀錄。2020年美元融資繼續高位(wei)運(yun)行。房企為了應對未來可能的市場變化(hua),年初(chu)加快(kuai)儲備資金。

融資利率分化(hua)

上(shang)市房企海外融資利率分化(hua)較為明(ming)顯。

龍湖集(ji)團等房企海外融資利率較低。1月6日(ri),龍湖集(ji)團宣布,成功發行6.5億美元票據。其中,2.5億美元期(qi)限為7.25年,票面利息(xi)為3.375%;4億美元期(qi)限為12年,票面利息(xi)為3.85%。

該利率與其境內融資利率相(xiang)當。根據公(gong)告,公(gong)司間接附屬公(gong)司于2020年04月09日(ri)及17日(ri)zhan)   020年第一期(qi)境內公(gong)司債券,發行規模不超(chao)過28億元。此次發行分兩個品(pin)種,第一種為期(qi)5年,第三年末發行人有權(quan)調整(zheng)票面利率及ba)蹲收zhe)有權(quan)回(hui)售債券,票面利率為3.55%。第二種為期(qi)7年,第5年末發行人有權(quan)調整(zheng)票面利率及ba)蹲收zhe)有權(quan)回(hui)售債券,票面利率為4.2%。

多(duo)數房企海外融資利率在10%左(zuo)右。1月14日(ri),華(hua)南城控(kong)股有限公(gong)司發布公(gong)告稱,擬增(zeng)加發行于2022年到(dao)期(qi)的2億美元11.5%優(you)先票據,新票據將與原有票據合並組成單一系列(lie)。除(chu)根據票據條款(kuan)提(ti)前贖回(hui)外,票據將于2020年04月09日(ri)到(dao)期(qi)。發行票據所(suo)得款(kuan)項淨額主(zhu)要用作現有債務(wu)再融資及一般公(gong)司用途。

張大偉(wei)表(biao)示,美元債是(shi)房企的重要資金補充渠道。但受額度限制,難(nan)以(yi)成為最主(zhu)要的來源。從目前情(qing)況看,房企融資成本分化(hua)明(ming)顯,主(zhu)流房企融資成本在6%-15%之(zhi)間,部分房企海外融資成本在4%以(yi)內。整(zheng)體看,負債率高、經營(ying)出現困難(nan)的房企融資難(nan)度ran)嶠徊郊喲螅 蟛糠制笠等謐食殺疽廊ran)平穩。對于經營(ying)穩健的企業而言,融資成本降低是(shi)趨勢(shi)。

以(yi)償(chang)還(huai)債務(wu)為主(zhu)

58安居客房產研究院(yuan)分院(yuan)院(yuan)長張波指出,政(zheng)策對yuan)M餿謐視興suo)限定,明(ming)確限制pin)康夭笠島M庹 式鶩蹲史康夭金俊 鉤湓yun)營(ying)資金等。因(yin)此,“借新還(huai)舊”成為企業海外融資的主(zhu)要目的。

中國恆(heng)大1月16日(ri)zhan) 媯 gong)司就發行2023年到(dao)期(qi)利息(xi)為11.5%的10億美元優(you)先票據及2024年到(dao)期(qi)利息(xi)為12%的10億美元優(you)先票據,與瑞(rui)信、美銀證券、法國巴(ba)黎銀行、建銀國際、光銀國際、中信銀行(國際)、天風國際及瑞(rui)銀簽訂協議(yi)。公(gong)司主(zhu)席兼執行董事許家(jia)印已認購5000萬美元的2024年票據,公(gong)司行政(zheng)總裁兼執行董事夏海鈞(jun)已認購5000萬美元。

對于發行票據的原因(yin),中國恆(heng)大表(biao)示,主(zhu)要為公(gong)司現有債務(wu)(包(bao)括(kuo)2020年票據)再融資,余款(kuan)用作一般公(gong)司用途。

張大偉(wei)認為,房地產市場穩定發展(zhan),未來房企將更加關(guan)注資金鏈安全。融資成本方面,資金成本分化(hua)趨勢(shi)將持(chi)續。具備資質(zhi)的企業dao) chi)續加大海外融資規模,增(zeng)加融資shi)潰 檔腿謐史縵鍘6謐是(shi)瀾仙俚鈉笠滴蠢捶 zhan)將面臨瓶頸。

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